高まる米財政リスク　27年初の国債増発を警戒、金利高止まりの一因に

要点

• 米国では財政赤字の拡大を背景に、国債発行の増加に対する市場の警戒感が高まっています。米財務省は当面、長期国債などの入札規模を据え置く方針を示していますが、主要ディーラーの間では2027年初めにも増発が必要になるとの見方が出ています。
• 国債の供給が増えれば、需給の緩みから債券価格が下がり、利回りが上昇しやすくなります。そのため、財政赤字の拡大は米長期金利の高止まり要因として意識されており、住宅ローン金利や企業の資金調達コスト、為替市場にも影響を及ぼす可能性があります。
• 米議会予算局は、2026会計年度の米財政赤字を1.9兆ドル、2036年には3.1兆ドルまで拡大すると予測しています。さらに、利払い費の増加が財政悪化の大きな要因になるとされており、今後も米国債市場の動向は世界の金融市場にとって重要な焦点となりそうです。
• 米国債利回りの上昇は、日本の長期金利や円相場にも波及しやすく、国内の住宅ローン、不動産投資ローン、資産運用環境にも間接的な影響を与える可能性があります。資産形成を考えるうえでは、米国の財政問題を単なる海外ニュースとしてではなく、金利環境を左右する重要な材料として見ておく必要があります。

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